下面是小编为大家整理的批发零售行业盒马更新报告：业态创新与商品力打造，新零售之路砥砺前行（完整文档）,供大家参考。
正文目录 一、门店数量持续扩张，经营质量稳步提升 ................................... 4 二、业态持续迭代创新，门店矩阵不断丰富 ................................... 7 （一）盒马菜市：高品质的社区菜市场 ....................................... 7 （二）盒马 mini：社区精简版盒马鲜生 ....................................... 8 （三）盒马里：定制化的社区购物中心 ....................................... 8 三、深耕供应链，强化商品力打造 ........................................... 9 （一）发力自有品牌，主打差异化与品质化 ................................... 9 （二）重塑零供关系，以买手制为重要抓手 .................................. 11 四、盒马新零售模式的核心在于更好满足消费者需求 .......................... 12 图表目录 图 1：盒马鲜生商业模式图 ................................................. 4 图 2：盒马各业态门店数量 ................................................. 5 图 3：盒马线上销售额分城市占比（2019Q3）
................................ 5 图 4：盒马线上销售额及环比增速 ........................................... 5 图 5：盒马 App 活跃用户数和留存率 ......................................... 6 图 6：盒马鲜生 GMV 品类占比（2019Q3）
................................... 6 图 7：盒马鲜生与传统超市坪效对比（2018）
................................. 6 图 8：盒马菜市散装蔬菜区 ................................................. 7 图 9：盒马菜市现做档口 ................................................... 7 图 10：盒马 mini 店水果区 ................................................. 8 图 11：盒马 mini 店蔬菜区 .................................................. 8 图 12：盒马里购物中心 .................................................... 9 图 13：自有品牌占比对比 .................................................. 9 图 14：盒马自有品牌-帝皇鲜三文鱼 ......................................... 10 图 15：盒马自有品牌-日日鲜牛奶........................................... 10 图 16：盒马鲜生买手制建设 ............................................... 11 图 17：生鲜到家平台商品均价对比 ......................................... 12 图 18：生鲜到家平台 SKU 数对比 .......................................... 12
表 1：盒马四大新业态介绍 ................................................. 7 表 2：自有品牌消费分级 .................................................. 10
一、门店数量持续扩张，经营质量稳步提升
盒马鲜生通过线上线下高度融合的商业模式，在为消费者提供优质商品与服务同时，兼具自身高效的经营效率，形成商业逻辑闭环，这在我们此前报告中已有充分论述。
图 1：盒马鲜生商业模式图
资料来源：
在单店模型跑通后，2018 年盒马进入全国扩张阶段，全年开出近百家门店。2019 年， 新零售热度有所下降，盒马开店数量的放缓与关店也使得市场对盒马模式出现了一定争议。通过多方的数据分析，我们认为盒马鲜生门店目前整体经营情况仍然优秀：
1 ）
门店盈利能力稳步提升，可比店实现双位数增长。根据阿里财报，截止 2019 年 9 月 30 日盒马鲜生在全国共有门店 170 家。根据盒马 CEO 侯毅在 9 月在阿里巴巴投资 者大会上披露的数据，盒马鲜生线上销售占比从 2018 年 8 月 51%上升到今年 8 月的61%，同店增长 13%，店均运营成本大幅下降 30%，12 个月以上门店 EBITDA 已经转正。另根据燃数科技数据，2019 年 9 月盒马线上销售额约 20 亿元，4 月到 9 月线上销售额增长 35%，平均环比增长速度达到 6.4%。
累计门店 新增门店 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 25 20
15
10
5
0
图 2：盒马各业态门店数量
资料来源：盒马 APP、
图 3：盒马线上销售额分城市占比（2019Q3）
图 4：盒马线上销售额及环比增速
新一线城 市, 32.59% 二线城市, 三线城市,
一线城市, 62.55%
2,200
2,000
1,800
1,600
1,400
1,200
1,000
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
资料来源：燃数科技、
资料来源：燃数科技、
2 ）
活跃用户数高速增长，用户留存率持续提升。根据 Questmobile 数据，2019 年 9 月盒马 App 月活跃用户数为 1294.84 万人，同比大幅增长 186.82%，7 天活跃留存率为 33.94%，同比增加了 7.93 个百分点。根据侯毅在投资者大会上披露，盒马年度活跃 买家已达 2000 万，核心消费者在盒马的年度消费在 3000 元人民币以上。从商品构成看，根据燃数科技数据，2019Q3 盒马鲜生线上 GMV 中生鲜占比达到 77%，前三大品类分别为新鲜水果、海鲜水产、乳品烘焙。
4.25% 0.60% 线上销售额（百万元）
环比增长率 2019-04 2019-05 2019-06 2019-07 2019-08 2019-09
图 5：盒马 App 活跃用户数和留存率 图 6：盒马鲜生 GMV 品类占比（2019Q3）
1,400 1,200
1,000
800
600
400
200
0 活跃用户数(万人) 活跃用户7日留存率
40%
35%
30% 25%
20% 15%
10% 5%
0%
酒水饮料, 10.88% 蔬菜豆品, 5.62%
肉禽蛋品, 10.77%
粮油调味, 6.09%
熟食餐饮, 7.33%
个护美妆, 1.17% 乳品烘焙,
13.19% 休闲食品, 2.54% 其他, 0.31% 冰鲜速食, 7.38%
新鲜水果, 17.15%
日用百货,
资料来源：
Questmobile 、
海鲜水产, 16.13%
资料来源：燃数科技、
1.44%
3 ）
若根据 CCFA 销售数据测算，2018 年盒马整体坪效仍有优秀表现，可达 4.36 万元 /平米。根据 CCFA 《2018 年中国快速消费品连锁百强》榜单，2018 年盒马销售额为 140 亿元。我们将各家门店 2018 年的经营时间和经营面积（部分门店无法获得面积数 据，则统一按 5000 平米估算）进行加权平均，求得 2018 年盒马全年实际经营面积约 32.15 万平米，则可算得盒马 2018 年坪效≈140 亿元/32.15 万平米=4.36 万元/平米， 显著高于传统超市。
图 7：盒马鲜生与传统超市坪效对比（2018）
5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 大卖场 标准超市 盒马鲜生 资料来源：CCFA、盒马官网、欧睿、
2019 年 6 月 18 日阿里巴巴集团进行新一轮组织架构调整，盒马升级为独立事业群， 侯毅继续担任盒马总裁，向集团 CEO 张勇汇报。我们认为这标志着盒马已成功走过孵化阶段，或将全面肩负阿里对线下全零售业态的探索与创新，未来发展空间巨大。
4.36 1.35 1.43 2017-01 2017-03 2017-05 2017-07 2017-09 2017-11 2018-01 2018-03 2018-05 2018-07 2018-09 2018-11 2019-01 2019-03 2019-05 2019-07 2019-09
二、业态持续迭代创新，门店矩阵不断丰富
盒马鲜生很好地满足了一线城市主城区消费者对商品品质和到家服务的需求，但难以覆盖郊区及下沉市场，且前期投入较大、选址较难。为了满足更多消费者的需求，2019 年 3 月盒马将门店体系调整为“一大四小”，在盒马鲜生大店的基础上发展出四种新业 态，具体为：1）盒马菜市，定位城市社区与郊区，取消餐饮业态，引入散装生鲜，增加食品现做档口，商品价格更亲民。
2）盒马 mini，定位社区、郊区与县镇，为盒马鲜生精简版，根据不同社区需求进行品类结构的调整。3）盒马 F2，定位 office 商圈， 以便利店、餐饮店为主力业态。4）盒马小站，即前置仓业态，作为城区内的网络覆盖 和补充，用于快速填补盒马鲜生难以快速覆盖的空白区域，专注于满足周边线上消费者一日三餐的日常需求。
表 1：盒马四大新业态介绍
资料来源：公司官网、
（一）盒马菜市：高品质的社区菜市场
盒马菜市定位社区消费，对标菜市场，面积 2000 平米左右。截至 2019 年 10 月 31 日， 盒马菜市已经在北京、上海、深圳、广州、南京、西安、成都、武汉均有开业。盒马菜市延续盒马鲜生的 30 分钟到家服务，同时引进了散装生鲜品类，价格更加亲民，并增 加了食品现做档口提升“烟火气”。目前盒马菜市的具体模式仍然还在探索中，并没有采用标准化运作的形式，而是允许各区域自主运营。盒马菜市和比起盒马鲜生更贴近民生需求，与传统菜市场相比又具有消费升级和卖场品质感。
图 8：盒马菜市散装蔬菜区 图 9：盒马菜市现做档口
资料来源：
资料来源：
业态名称 定位 已开店面数 面积 概况 盒马菜市 城市社区与郊区
10 2000 平米左右 取消餐饮业态，引入散装生鲜，商品价格更亲民
盒马mini 社区、郊区与县镇
3
500-1000 平米 盒马鲜生精简版，根据不同社区需求进行品类调整
盒马 F2 office 商圈 2
800 平米左右 以便利店、餐饮店为主力业态
盒马小站 城区内的网络补充
专注于满足消费者到家服务的需求
（二）盒马mini：社区精简版盒马鲜生
盒马 mini 店主要定位于社区、郊区与区县，面积 500-1000 平米，满足周边 1-2 公里居民生活需求。截至 2019 年 10 月 31 日，盒马 mini 在上海已开业三家门店。盒马 mini 为盒马鲜生的精简版，保留了盒马鲜生线上配送功能，SKU 数量 3000-4000 个，其中生鲜的 SKU 和数量基本维持和大店一致，但标品的数量减少，并且加入了现制现售区， 涵盖水产、蔬果、肉禽、熟食等。品类结构也更亲民，以日常散装菜为主，水果采用日常和当季结合的方式，高端水果较少，同时配备熟食区、面饼区，适应家庭需求。目前盒马mini 已经基本跑通商业模型，首店已实现盈利，计划明年开始大规模复制。
与传统社区店相比，盒马 mini 店的优势一方面在于到家服务能力，另一方面在于盒马mini 可依托于盒马整体的供应链进行大数据选品，并根据数据分析进行商品的快速更新， 从而更好地满足消费者需求。
图 10：盒马 mini 店水果区 图 11：盒马 mini 店蔬菜区
资料来源：
资料来源：
（三）盒马里：定制化的社区购物中心
2019 年 11 月底盒马即将在深圳莲塘社区开业第一家“盒马里”购物中心。“盒马里” 购物中心以社区本地生活服务商为定位，面积近 40000 平米，共三层，有 60 余家品牌 入驻，一楼是餐饮＋零售模式，包括奈雪的茶、大目火锅、优衣库、华为等品牌；二楼是美食和生活服务品牌，如盒马鲜生、河狸家等；三楼则是儿童亲子与共享教室。与传统零售以品类为中心进行规划不同，盒马里以社区居民吃穿用度等需求为出发点，并讲究入驻品牌、调性与社区的匹配度，是为社区“定制”的一家购物中心。
图 12：盒马里购物中心
资料来源：新零售智库，
盒马不同业态的表现形式各有不同，但均以盒马供应链、数据化等核心能力为依托，通过不同形式对外输出，以满足不同区域消费者的多元化需求。
三、深耕供应链，强化商品力打造
（一）发力自有品牌，主打差异化与品质化
国内零售行业竞争日趋激烈，零售商纷纷选择发展自有品牌作为突围路径。自有品牌的发展能使零售商具备差异化的商品供应能力以提高消费者粘性，同时自有品牌的高毛利率也能提升零售商的盈利水平。根据尼尔森数据，2016 年全球自有品牌销售占比为16.7%，其中西班牙和英国自有品牌的销售占比最高，均超过 40%，中国自有品牌发展 则相对落后，2017 年销售占比仅为 1%。盒马自创立以来便重视自有品牌的发展，目前盒马自有品牌销售占比已达到 10%左右。
图 13：自有品牌占比对比
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0% 北美 欧洲 日本 中国 盒马
资料来源：尼尔森、
从模式上看，盒马自有品牌可分为纯自有、第三方自有和联名品牌（老字号、IP 定制）
三种类型。从品类上看，盒马自有品牌分为生鲜和标品两条线：生鲜自有品牌包括盒马 自有品牌占比 50% 10% 1%
18% 31%
针对需求 自有品牌 日日鲜（菜肉蛋奶等民生类商品）、帝皇鲜（冷藏冻品）和盒马工坊（熟食点心、半成品菜、净菜），还有正在培育的有机鲜、高山鲜等新品牌；标品自有品牌则分为蓝标、黑标、金标三大类，主打不同层级的消费需求。
表 2：自有品牌消费分级
聚焦一日三餐的生活需求 盒马蓝标、盒马工坊、盒马日日鲜，从菜肉蛋奶到熟食 净菜、家居生活日用品等
高品质消费人群生求需求 主打进口食材的帝皇鲜和盒马金标，如南极银鳕鱼、泰 国无添加虾仁、山核桃仁、澳洲安格斯谷饲牛肉等 全球稀缺商品需求 盒马黑标，巴掌大的芒果、黑虎虾等，限时限量发售 资料来源：公开资料、
盒马自有品牌主打差异化和品质化。差异化方面，盒马自有品牌设有对不同消费能力消费者的商品分层，如大众都能消费的蓝标（米面粮油等），以及针对消费能力较强人群 的金标（日日坚果等）；而且还针对不同消费偏好的消费者进行分类，如为注重有机食品顾客群推出的“有机鲜”系列，和出自四川海拔 1000 米-3500 米满足客户“不时有食”需求的“高山鲜”系列。另外，基于不同场景和用户需求，盒马也做了差异化，以酒类为例，盒马针对吃螃蟹开发的黄酒叫螃友，还有搭配火锅、烧烤的薄荷拉格啤酒， 搭配海鲜、蔬果的雨橙小麦啤酒，搭配肉类、甜品的印度淡色艾尔啤酒等。盒马的自有品牌产品也会迎合区域企业环境和区域口味进行改良设计，讲究本地本味。比如盒马的日日鲜牛奶，在不同区域就选用了不同的合作品牌，江浙沪是安佳，广深是温氏，成都是新希望。
品质化方面，盒马迎合了中国消费升级的...